北交所做市“新八条”出炉！做市门槛降低 流动性提升可期 哪些券商可入围？
发布时间：2023-07-29 06:44:56
来源：亚汇网
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越来越多有利于活跃资本市场，提振投资者信心的举措正在出台，这次是北交所。7月28日，证监会发布消息称，为推动北交所高质量发展，根据相关规定，起草了《证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定（征求意见稿）》，即《北交所做市特别规定》，向社会公开征求意见。图为新规发起征求意见，截止日在8月27日记者梳理发现，新规共八条，旨在优化现有做市商制度安排，内容主要包括北交所股票做市准入条件、规则衔接安排、监督管理等三方面。一是将适度调整完善专门从事北交所股票做市的券商准入条件。新规显示，对专门申请北交所做市商资格的券商，在科创板做市商条件的基础上，净资本由100亿元调整至50亿元，连续三年分类评级为A类A级（含）以上调整至近3年分类评级有1年为A类A级（含）以上且近1年分类评级为B类BB级（含）以上。同时，新增更加符合北交所特点的两项指标，即在北交所保荐上市公司家数排名前20或最近一年新三板做市成交金额排名前20，其他条件保持不变。二是关于衔接安排。一方面，除准入条件外，关于券商准入程序、义务履行、做市商券源、风险管理、异常交易监控等其他规定，参照《科创板做市规定》执行。另一方面，依据《科创板做市规定》取得上市证券做市交易业务资格的，仍可在北交所按照规定开展证券做市交易业务。三是关于规则制定的授权与监督管理。证监会依照有关法律法规规定，对券商北交所股票做市业务实施监督管理，进行现场或非现场检查，并对有关违法违规行为采取监管措施和行政处罚。同时，授权北交所制定业务规则，规定做市商权利义务，并实施自律管理。在行业人士看来，上述一系列举措针对性支持专精特新、服务中小企业，有利于活跃资本市场，提振投资者信心。据记者了解，北交所方面，下一步也将持续做好与各类市场参与主体的沟通交流，共同推动形成支持中小企业创新发展的投资生态，打造服务创新型中小企业主阵地。有利于活跃资本市场，提振投资者信心新规征求稿发布之后，广受证券业讨论，尤其是对于北交所长期有关注的投资者与从业人士。聚焦新规内容，业界较为关注的是做市商门槛放开的预期非常明确。此前，业内人士在接受财联社记者采访时普遍认为，北交所做市商门槛太高，做市商数量太少，做市商之间缺乏有效的竞争，新规出台，这一现象或将得到改善。截至目前，北交所共有15个做市商，分别是安信证券、财通证券、东方证券、东吴证券、国金证券、国泰君安证券、国信证券、华泰证券、申万宏源、兴业证券、招商证券、银河证券、中信建投、中信证券、浙商证券。图为目前北交所做市商名单一方面，净资本有所下调，分类评级的束口也有所放宽。在科创板做市商条件的基础上，净资本由100亿元调整至50亿元，连续三年分类评级为A类A级（含）以上调整至近3年分类评级有1年为A类A级（含）以上且近1年分类评级为B类BB级（含）以上。另一方面，差异化、特色化地新增了北交所保荐情况，新三板做市情况的相应指标。其中，对于长期以来，在呼吁没有北交所做市资格的广大新三板做市商而言，也有望加入北交所做市队伍。在北交所保荐上市公司家数排名前20或最近一年新三板做市成交金额排名前20有望加入。北交所苦于流动性已久。长期关注北交所发展的子沐研究创始人刘子沐告诉记者，征求意见稿下调了北交所做市商门槛，有助于北交所引入更多的做市商，同时也与新三板做市商制度建立了衔接。对于北交所的流动性和企业定价是长期的利好，也为中小企券商的发展带来的新机遇。北京南山投资创始人周运南同样告诉记者，目前北交所的做市商资质要求与科创板基本一致，但两者在估值、市值和流动性等方面却存在较大的差别，所以给予北交所做市制度以差异化和优化，才能够充分发挥做市制度对北交所二级市场的重要建设作用，同时也强化了北交所对新三板的反哺作用。不过，财联社记者调研发现，按照上述指标，北交所做市商扩容有限，因此具体扩容情况还需等新规正式落地才能清楚。目前推算，做市商将新增10-15家。北交所：将以投资端建设为主线，多措并举提升交投活跃度实际上，财联社记者注意到，“扩大做市商队伍”的措施做法已在北交所近日与易方达基金、招商基金、广发基金、南方基金、华夏基金、嘉实基金等6家公募基金代表召开的座谈会上有所提及。该座谈会以学习贯彻中央政治局会议“要活跃资本市场，提振投资者信心”为主题，围绕中国证监会2023年系统年中工作座谈会对加大投资端建设的部署、发挥公募基金领头羊和压舱石作用、高质量建设北交所等话题认真研讨、出谋划策。北交所总经理隋强介绍，公募基金在参与北交所市场建设、服务创新型中小企业中发挥着重要作用，目前北交所公募基金持仓市值超过60亿元，主题产品和指数产品共计23只，其他主动型的公募产品不断提升对北交所投资的关注度和投入力度，上半年持仓市值较去年末增加近三成。北交所市场是新兴的成长市场，市场估值水平提升空间大、优质资产供给和回报率高，2022年超八成公司实行现金分红，近七成公司分红比例超30%，市场容量和潜力支持进一步扩大基金产品规模、创设指数投资和风险管理工具。基金公司代表认为，经过一年多的建设发展，北交所在服务创新型中小企业方面初显成效，良好的市场生态初步形成。目前，北交所正处于规模建设、功能提升的关键期，为公募基金行业带来新的投资机遇，投资北交所要有新眼光、新思维。参会代表表示，将持续跟踪优质标的，进一步加大投研力度，积极参与和布局北交所市场。参会代表分享了北交所基金管理、投资策略、投研投资协同等经验体会，围绕改善市场流动性、提振投资者信心、引导中长期资金入市、丰富多元化投融资工具、改善标的资产供给等积极建言献策。在会上，隋强提到，将以投资端建设为主线，多措并举提升交投活跃度。以完善投资者结构、增强交易功能为目标，大力加强投资端建设与精准服务。持续扩大合格自然人与专业机构投资者队伍，降低交易运行成本、提升市场交易效率。不断丰富产品供给和指数体系。扩大做市商队伍，扩展融资融券业务规模。隋强还表示，北交所将加强高质量供给，提升上市公司数量和质量。坚持精准和包容并重，以汇聚一批行业多元、科技成色足、创新能力强、成长潜力大的优质标的为目标，连续、稳步、常态化地推进北交所高质量扩容，用活、用足现有制度降低企业上市成本和等待时间；坚持服务国家战略、服务实体和可投性相结合，研究吸引更多能够支撑市场深度、体现市场优势、具有品牌效应的企业到北交所上市的路径。北交所正在推动形成便利投资、具有财富效应的市场生态。隋强称，持续优化发行承销机制安排，提升市场化水平。强化对证券公司、基金公司参与北交所市场的正向激励，更好发挥行业机构的带头作用。研究以普惠金融理念引导公募基金扩大北交所投资规模，激励各类市场主体投早投小投科技、加大北交所投入。
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