Ralph Lauren还在等待转型生效，但投资者好像没耐心了
发布时间：2023-08-15 18:54:44
来源：界面新闻
Ralph Lauren公司股价已连续七天下跌。当地时间8月14日，Ralph Lauren股价下跌0.32%至121.07美元，当日标普500指数上涨0.58%。
考虑到Ralph Lauren的股价从年初至今上涨10.96%，还在6月一度成为美股表现最优公司之一，近日的连续下跌或与Ralph Lauren在8月10日发布的2024财年第一季度财报有关。
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在截至2023年7月1日的三个月内，Ralph Lauren总收入与去年同期基本持平，仅增长0.4%至近15亿美元（约合人民币109亿元），超过了14.8亿美元的普遍预期。净利润上涨7%至1.3亿美元（约合人民币9.5亿元）。
作为Ralph Lauren第一大市场的北美地区表现不佳，收入下跌10%至6.32亿美元（约合人民币46亿元）。Ralph Lauren解释称，其中5个百分点的下跌是由于公司在疫情后恢复了正常的季节性批发发货节奏，春季产品收货时间转移到2023财年第四季度，北美地区批发收入因此下跌16%。
北美通胀压力导致的消费者需求疲软也是重要背景，这在其他奢侈品牌的最新财报中也有体现。2023上半年，LVMH在美国的销售额增速放缓至3%，远低于去年同期的24%；开云集团旗下品牌Gucci在北美地区销售额大跌22%，Saint Laurent在北美的直营业务也下滑17%。
Ralph Lauren的第二大收入来源欧洲市场增速放缓。按固定汇率计，录得7%的增长，达到4.5亿美元（约合人民币33亿元），去年同期增速为28%。
亚洲市场相比其他市场增速最快，按固定汇率计，收入增长18%至3.78亿美元（约合人民币28亿元）；去年同期增速为26%。其中，中国地区表现亮眼，按固定汇率计，收入同比增长50%以上。
中国及亚洲地区业绩反弹是奢侈品牌们共享的增长引擎。2023上半年，多个奢侈品牌在除日本外的亚太地区录得大幅增长：爱马仕按固定汇率计同比增长27.6%，LVMH有机营收增长34%，开云集团、Prada分别同比增长22%和25.3%。
Ralph Lauren在亚洲地区的增长既受益于此，也与其重塑奢侈品地位、加码海外市场的努力有关。
界面时尚在此前报道中提到，Ralph Lauren的众多细分品牌覆盖了广泛的价格带，但中端产品仍是公司业绩的主要来源。这就导致部分消费者难以对Ralph Lauren这个创立于1967年的美国品牌树立起奢侈品认知。
为扭转品牌形象，Ralph Lauren于是提出转型策略，包括加大高端线投入、提高产品价格并重视全价销售，以及拓展直营渠道。
据《女装时报》，Ralph Lauren首席执行官Patrice Louvet表示，品牌的平均单位零售价格在过去四年里上涨了70%。受此影响，美国评级机构晨星（Morningstar）的分析师指出，Ralph Lauren的平均单位零售额在过去一年内增长了15%。
这也在一定程度上抵消了因转型举措增大的开支。2024年第一季度，Ralph Lauren毛利率上涨至69.0%，高于2023财年四个季度的毛利率。
目前，中国对Ralph Lauren的销售额仅占6%，但增长机会被看好。2019财年到2023财年第三季度，Ralph Lauren在亚太市场直营门店数量从115家增长到209家，其中大部分在中国市场。
Ralph Lauren还计划在未来三年里，平均每年在中国开设30家新店，尤其重视北京、上海、台北和香港等六个核心城市。
Louvet近日接受CNBC采访时表示，尽管品牌在北美市场遇挫，但2024财年一季度的表现是个良好的开端。Ralph Lauren将引入更年轻和更高价值的消费者。当下消费者追求的“静奢风”（quiet luxury）和精致休闲风，也正是Ralph Lauren一直以来的风格。
但在未来一段时间内，Louvet的乐观预期还无法在Ralph Lauren的业绩中显现。
Ralph Lauren并未上调年度的整体收入预期。Ralph Lauren预计，按固定汇率计，2024财年收入将保持低个位数增长。同时，毛利率的扩张将抵消占比较高的运营支出。第二季度的收入将与上年同期相比略有增长或持平。
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